Investir avec Jean Jacques Chenier

A la suite de la crise de 2008 les Banques Centrales n'ont cessé de faire fonctionner la planche à billet (création monétaire) soit en baissant les taux à zéro soit avec des politiques non-conventionnelles et rachetant la dette émise par les Etats. Ca a évité une répétition de la crise de 29 mais il est maintenant tout à fait clair qu'elles ne savent absolument pas comment sortir de cette situation, en tous cas sans provoquer une récession majeure. Comme personne n'a le courage de faire ça, et alors que l'indépendance des banques centrales est de plus en plus remise en question, on n'est pas près d'en sortir. Du coup cela crée une inflation des actifs financiers, puisque du fait de la mondialisation il n'y a plus d'inflation du prix des produits de consommation. La  Bourse (américaine, mais c'est la seule qui compte) monte, les obligations sont à des niveaux stratosphériques et l'immobilier atteint des sommets. Sans parler des oeuvre...

Est ce que la Livre Sterling peut descendre au dessous de la parité avec l'Euro?    Si c'est "Liar" Johnson qui devient premier ministre, il n'y aura pas besoin d'attendre longtemps pour attendre de voir la BP s'effondrer ce qu'elle a déjà commencé à faire la semaine dernière puisqu'elle est maintenant autour de 1,12 contre l'Euro.  D'ailleurs après un "Hard Brexit" le seul moyen pour le Royaume Uni de limiter la casse sera de laisser filer sa devise et d'orchestrer sa dévaluation. Une dévaluation de 20 à 25 % sera nécessaire et le gouvernement britannique n'aura même pas à se donner le mal parce que les marchés l'anticiperont. Mais comme les marchés ont tendance à pousser le bouchon un peu trop loin, il me parait raisonnable d'envisager une baisse de la livre de 30% et de tomber à 0,80€. Jean Jacques Chenier le 09/06/2019

Le 03/04/2019 Le CAC 40 affiche une excellente performance trimestrielle. En ce début de mois d’avril, le marché reste prudent, craignant des prises de bénéfices et va rester à l’affût des évolutions politiques avec un agenda chargé : Brexit, élections parlementaires européennes, négociations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine. La tendance reste toutefois positive, portée essentiellement par les mêmes facteurs qu’au premier trimestre, à savoir les banques centrales et la Chine. Cependant le CAC 40 atteint des niveaux qu'il n'a pas pu franchir définitivement (autour de 4 500) malgré plusieurs tentatives depuis 2015. Nous ne somme encore que début avril mais il serait probablement prudent d'anticiper sur le proverbe saisonnier "Sell in May and Go Away" après cette hausse de15% depuis le début de l'année. Jean Jacques Chenier

Les députés britanniques, après avoir de nouveau refusé l'accord négocié par Theresa May puis un "hard" Brexit, ont voté, le 13 mars pour un report du Brexit au 30 juin alors que la date butoir était fixée au 29 mars. Entre temps vont intervenir les élections européennes. Il faut rappeler que les députés étaient, en grande majorité, opposés au Brexit et que c'est un vote populaire décidé par le Premier Ministre le plus nul qu'ait jamais connu l'Angleterre, James Cameron qui l'avait emporté. Alors que le commentateurs s'interrogent, la réponse pourrait être toute simple: le Brexit n'aura pas lieu. Il n'y aura pas pour autant de nouveau référendum ... pour l'instant. Son issue serait trop incertaine. Les jeunes qui ont atteint leur majorité depuis le référendum de "stupid" Cameron sont manifestement en majorité favorable à l'Europe mais il n'est pas sûr qu'ils votent massivement. La démographie va cependant appor...

Philippe Couillard, représentant autoprocalmé des Gilets Jaunes a présenté ce matin en conférence de presse, le programme du mouvement. Il propose d’abolir définitivement les interminables hivers pour adopter un climat qui ne connaisse plus les variations climatiques liées aux saisons. «Ca fait trop longtemps qu’on endure un climat primitif et que les Gouvernements , de droite comme de gauche ne font rien» affirme M. Couillard avec hargne. «Il faut en finir avec la neige, les tempêtes, le déneigement et les température au dessous de zéro. Avec le prix du fioul et de l »électricité qui ne cesse de monter… on n’a plus les moyens financiers de se payer ca! Savez-vous combien ca coûte l’hiver à chaque année?» A la question sur le moyen qu' il comptait utiliser pour arriver à ses fins et quels seraient les impacts environnementaux d’une telle décision, le porte- s’est révélé plutôt évasif, assurant que des études en cours viendraient rassurer les Français au cours des proch...

Le 27/11/2018 La Bourse n'est pas un marché comme les autres: les acheteurs ne sont pas excités par les soldes. Et on ne peut pas leur donner tors : qui est assez stupide pour tenter d'attraper un couteau qui tombe? Mais à un certain moment, il faut bien se demander s'il y a des affaires à faire. Depuis leurs points les plus hauts de 2018, le CAC 40 a baissé d'environ 10%, le NASDAQ riche en actions du secteur technologique à peu près 13% et le S&P 500, plus large, de quelques 9,5% après le fort rebond d'hier. Bien entendu les pertes de certaines actions comme Facebook ou Apple ou LVMH (-18%) pour le marché français peuvent être beaucoup plus importantes. Alors est-il temps de profiter des soldes ? En ce qui concerne Paris, clairement non pour deux raisons, nationales et macros. Pour les raisons nationales le mouvement des Gilets Jaunes ne peut qu'être négatif pour l'économie et ça a déjà commencé bien qu'il soit encore difficile de chiff...

Le 16/09/2018 Les politichiens français ne cessent de parler de réduire les inégalités et personne ne s'aviserait de suggérer que ça n'est peut-être pas une très bonne idée. Ca n'est pas politiquement correct mais c'est mathématique. En effet, il est mathématiquement impossible de réduire les inégalités sans une récession.  Supposons un chef d'entreprise qui gagne 20 000 par mois et un de ses employés qui gagne 2 000. Après de bons résultats, et dans un soucis de réduction des inégalités, il décide d'augmenter ses employés de 20 % mais de ne s'augmenter que de 10%. Du coup il gagne 22 000 et son employé 2 400.  L'écart qui était de 18 000 est passé à  19 600. Mais si l'entreprise va mal le patron pourra réduire son salaire pour passer la mauvaise période. Comme, en raison des avantages acquis, il lui sera très difficile de baisser la rémunération ça réduira l'écart ... jusqu'à ce qu'il doive licencier. La réduction des inégali...