Accéder au contenu principal

Réduire les inégalités ?

Le 16/09/2018

Les politichiens français ne cessent de parler de réduire les inégalités et personne ne s'aviserait de suggérer que ça n'est peut-être pas une très bonne idée.

Ca n'est pas politiquement correct mais c'est mathématique. En effet, il est mathématiquement impossible de réduire les inégalités sans une récession. 

Supposons un chef d'entreprise qui gagne 20 000 par mois et un de ses employés qui gagne 2 000. Après de bons résultats, et dans un soucis de réduction des inégalités, il décide d'augmenter ses employés de 20 % mais de ne s'augmenter que de 10%. Du coup il gagne 22 000 et son employé 2 400. 

L'écart qui était de 18 000 est passé à  19 600.

Mais si l'entreprise va mal le patron pourra réduire son salaire pour passer la mauvaise période. Comme, en raison des avantages acquis, il lui sera très difficile de baisser la rémunération ça réduira l'écart ... jusqu'à ce qu'il doive licencier.

La réduction des inégalités et  la croissance sont tout simplement incompatibles.

Jean Jacques Chenier

Commentaires

Enregistrer un commentaire

Posts les plus consultés de ce blog

Hedge Funds et "Managed Futures"

 Paris le 07/10/2024 Les stratégies de " Managed Futures " sont des investissements alternatifs liquides  qui peuvent être accessibles soit en compte gérés soit par des " Futures Fund ". Ils ne sont généralement pas considérés comme une sous-catégorie des Hedge Funds mais comme une catégorie à part ce qui permet de les ajouter à un portefeuille diversifié de stratégies. Il peut y avoir une certaine confusion entre les fonds de Futures et les fonds de " commodities " parce que les fonds de Futures sont gérés par ces " Commodity Trading Advisor ". Historiquement, en effet les Marchés de Futures traitaient des " commodities " (matières premières) d'abord agricoles, blé, sucre, soja etc..., des métaux: Or, Argent, Platine mais aussi des marchés à termes de taux d'intérêts ou d'indices boursiers. A part les indices boursiers, les stratégies de Manages Futures ne traitent pas d'actions et ne sont pas corrélées à la performance...
Enregistrer un commentaire
Lire la suite

La dette de Tesla se traite au dessous du pair.

Les obligations pourries émis par Tesla, au début du mois sont sous pression. Les 1,8 Milliards de Dollars d'obligations à 8 ans vendues par le fabricant de voitures US ont baissé depuis qu'elles ont été émises. Le "spread", (la prime que demandent les investisseurs pour acheter des obligations plutôt que des Bonds du Trésor) des obligations de Tesla s'est élargi de 320 points de base (1% = 100 points de base) à 349 points de base au moment de leur émission. En d'autres termes les prêteurs commencent à se demander si Tesla pourra les rembourser. Jean Jacques Chenier avait déjà émis des doutes quant à cette émission qui a peu de sens pour une compagnie qui n'a jamais fait que des pertes et qui devrait continuer pour un bon bout de temps et qui, par conséquent n'a aucun avantage fiscal à déduire les intérêts qu'elle paye. Les investisseurs en obligations, particulièrement en obligations pourries, n'ont pas le même profit que les investisseu...
Enregistrer un commentaire
Lire la suite

TESLA s'endette

Vendredi dernier 11 Août TESLA a émis 1,8 Milliard de Dollars d'obligations. On peut se demander pourquoi TESLA a emprunté (à plus de 5%) alors qu'il n'y a aucun avantage fiscal: TESLA ne risque pas de déduire les intérêts de sa dette de ses bénéfices étant donné que TESLA ne fait que perdre de l'argent chroniquement et continuera encore pendant très longtemps. A noter que Goldman Sachs qui a placé cet emprunt avait émis une recommandation de "VENDRE" TESLA, en juillet, avec un objectif d'une baisse du cours de 50%. La seule explication logique pourrait être que TESLA craint qu'en mettant des actions supplémentaires et en diluant les actionnaires existants il ne déclenche une vague de ventes du public (les investisseurs institutionnels n'ont pas d'actions TESLA) qui finirait par comprendre que TESLA ne vaut certainement pas plus que General Motors et qu'il est temps de prendre ses bénéfices.   Jean Jacques Chénier
Enregistrer un commentaire
Lire la suite