Investir avec Jean Jacques Chenier

Au siège social de HSBC à Hong Kong, selon le Feng Shui, cet ancien système Chinois visant à harmoniser chacun avec son environnement,  l'escalator pour les employés est orienté de façon à porter chance. L'escalator destiné aux clients, lui, est orienté de façon à apporter le mauvais sort... Peut-être que les intérêts des clients ne sont pas tout à fait alignés avec ceux de la banque... Jean Jacques Chenier  

Les obligations pourries émis par Tesla, au début du mois sont sous pression. Les 1,8 Milliards de Dollars d'obligations à 8 ans vendues par le fabricant de voitures US ont baissé depuis qu'elles ont été émises. Le "spread", (la prime que demandent les investisseurs pour acheter des obligations plutôt que des Bonds du Trésor) des obligations de Tesla s'est élargi de 320 points de base (1% = 100 points de base) à 349 points de base au moment de leur émission. En d'autres termes les prêteurs commencent à se demander si Tesla pourra les rembourser. Jean Jacques Chenier avait déjà émis des doutes quant à cette émission qui a peu de sens pour une compagnie qui n'a jamais fait que des pertes et qui devrait continuer pour un bon bout de temps et qui, par conséquent n'a aucun avantage fiscal à déduire les intérêts qu'elle paye. Les investisseurs en obligations, particulièrement en obligations pourries, n'ont pas le même profit que les investisseu...

A propos du RISQUE Dans tous domaines de la finance il est, de nos jours, admis que : RISQUE = VOLATILITÉ C'est considéré comme une vérité par tout le monde même si ça n'est pas parfait. Il y a une seule personne qui a émis des doutes à ce sujet et paradoxalement, c'est Warren Buffet. Il a dit que , si l'on investissait pour le long terme, la volatilité n »avait peut-être pas d'importance. C'était le résultat à l'arrivée qui comptait et pas le chemin pour y arriver. Si l'on prend le S&P 500 comme référence, c'est vrai …. mais sur une période minimum de 70 ans. Ca peut donc s'appliquer à des family offices qui investissent pour les deux générations à venir mais, pour n'importe qui d'autre, on peut partir du postulat que risque = volatilité. Jean Jacques Chenier soupçonne fort Warren Buffet d'avoir lancé cette idée pour justifier sa performance qui n'est pas si impressionnante que sa promotion le laisse ...

Les Hedge Funds font fantasmer et ils fascinent. Ils sont accusés indifféremment d’être secrets, de manipuler les marchés ou d’être risqués. Et ils seraient réservés à une élite financière ! En réalité ils sont généralement moins risqués que la gestion traditionnelle et devraient faire partie de tout portefeuille diversifié. Et, contrairement aux idées reçues, les meilleurs ne sont pas réservés aux multi-millionaires. Ce livre de Jean Jacques Chenier s'adresse à tous ceux qui ne sont pas satisfaits par les résultats qu’a obtenu leur portefeuille avec la gestion traditionnelle et qui veulent considérer toutes leurs alternatives sans tabou. Jean Jacques Chénier est né à Strasbourg. Il a obtenu un DESS en Droit des Affaires à la faculté de Droit des Affaires à la faculté de Droit de la rue d'Assas et une Licence de Sciences Économiques au Panthéon. Il a commencé sa carrière à la Bourse de Commerce de Paris où se traitait, à l'époque, le sucre, le cacao et le ca...

Vendredi dernier 11 Août TESLA a émis 1,8 Milliard de Dollars d'obligations. On peut se demander pourquoi TESLA a emprunté (à plus de 5%) alors qu'il n'y a aucun avantage fiscal: TESLA ne risque pas de déduire les intérêts de sa dette de ses bénéfices étant donné que TESLA ne fait que perdre de l'argent chroniquement et continuera encore pendant très longtemps. A noter que Goldman Sachs qui a placé cet emprunt avait émis une recommandation de "VENDRE" TESLA, en juillet, avec un objectif d'une baisse du cours de 50%. La seule explication logique pourrait être que TESLA craint qu'en mettant des actions supplémentaires et en diluant les actionnaires existants il ne déclenche une vague de ventes du public (les investisseurs institutionnels n'ont pas d'actions TESLA) qui finirait par comprendre que TESLA ne vaut certainement pas plus que General Motors et qu'il est temps de prendre ses bénéfices.   Jean Jacques Chénier

Le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable. Si l'on en croit les universitaires tenant de la théorie de l'efficience des marchés, ceux ci reflètent toutes les informations connues et, ce faisant, déterminent un "juste" prix d'équilibre. Un exemple actuel prouve que ça n'est pas toujours vrai. Le prix de TESLA, la compagnie dirigée par Elon Musk qui avait été viré de la présidence de Paypal est surévalué de l'avis unanime de tous les analystes. Goldman Sachs, pas exemple a émis une recommandation de "VENDRE" le 5 juillet avec un objectif de cours à 180 $, un peu plus de la moitié du cours actuel. Il est à noter que Goldman Sachs a été chef de file pour l'offre publique initiale de Tesla. Il est absurde que TESLA qui perd environ 1 Milliard par an, produit 75 000  voitures vaille plus que General Motors qui produit 10 Millions de voitures et gagne près de 10 Milliards.  Mais ça ne gêne pas l...