Investir avec Jean Jacques Chenier

  Paris le 16/03/2025   Pour un temps, avec Biden, tout semblait aller pour le mieux dans l’économie américaine: l’inflation ralentissait, le marché du travail se stabilisait et Wall Street envisageait des baisses de taux optimistes.   La réalité a rattrapé les marchés, et les perspectives économiques sont plus incertaines que jamais. La croissance de l’emploi a ralenti. L’inflation s’est figée à 3%, refusant de redescendre davantage. Et les taux élevés sont devenus une nécessité  pour contenir la flambée des prix. Puis vinrent les tarifs douaniers de Trump.     Ils ont changé la donne en un instant.   Désormais, les investisseurs redoutent plus que tout une récession provoquée par ces mesures , avec une Réserve Fédérale prise entre deux feux et dans l'impossibilité de venir au secours des Marchés.     Face à ce climat instable, que faut-il faire?     Plus que jamais il faut considérer allouer...

 Le 31/12/2024 Au cours des 50 dernières années, l'Europe a créé 14 compagnies d'une valeur supérieure à  10 Milliards de Dollars. En 50 ans ! Les entrepreneurs américains en ont créé 250. La valeur totale de ces sociétés européennes est de 400 Milliards de Dollars, celle des américaines est de 30 000 Milliards. Le principe de précaution et la protection de tous, la taxation outrageuse des forces productives pour redistribuer aux improductifs empêchent tout progrès économique. Comme on ne voit aucun appel à la fin de cette politique au niveau européen, cette tendance ne peut aller qu'en s'aggravant et l'Europe s'enfoncer encore plus. Jean Jacques Chénier

 Paris le 04/02/2024 Les tarifs douaniers que Trump a promis d'imposer à son retour à la Maison Blanche sont au centre des considérations des traders.  Il a suggéré qu'il prévoit des droits de douane de 25% sur les importations du Canada et du Mexique et de 10% de plus sur les importations de Chine. Ces nouveaux impôts vont détourner les consommateurs des produits importés sauf qu'étant donné le faible taux de chômage et les capacités de production déjà pleinement utilisées le dollar ne porra que s'apprécier pour rendre les produits importés de nouveau accessibles. En outre de nouvelles baisses d'impôt vont stimuler la consommation américaine.  La Banque Centrale ne fera rien pour freiner la hausse du Dollar, bien au contraire. Les droits de douane sont inflationistes et la Réserve Fédérale réagira énergiquement à la hausse de l'inflation. Il y aura des tensions avec la nouvelle administration mais cela n'empêchera pas Jay Powell de monter les taux d'int...

 Paris le 25/11/2024 Donald Trump a choisi un gérant de Hedge Fund, Scott Bessent, le fondateur de Key Square Groupe comme Secrétaire au Trésor, l'équivalent de Ministre des Finances. Trump a décrit Bessent comme un des meilleurs investisseurs et économique stratégiste du monde. Pourtant la performance de Key Square a été mitigée. Lancé en 2015 avec 6 Milliards dont 2 de George Soros avec lequel il avait travaillait,il connut un bon départ en 2016 mais ne fit rien ou perdit de l'argent de 2017 à 2021. Il s'est redressé en 2013 et 2014 avec des performances à deux chiffres mais cette volatilité a fait fuire les investisseurs et les actifs sous gestion sont tombés à quelques 500 millions. Bref, quoi qu'il en dise, Trump n'a pas choisi l'un des meilleurs . Mais aussi pourquoi Bessent aurait-il accepté ce poste s'il l'avait été ? Jean Jacques Chénier

 Paris le 19/11/2024 Après avoir perdu près de 10% à la suite de l’élection de Donald Trump, l'Or jaune semble avoir interrompu sa descente aux enfers. Rappelons que le métal jaune a initialement souffert de la forte hausse du dollar et des rendements obligataires suite à la victoire de Trump, et se reprend maintenant  que la volatilité baisse. L'Or profite d'un renouveau des tensions géopolitiques, alors que les États-Unis ont autorisé l'Ukraine à utiliser des missiles à longue portée pour attaquer des cibles situées plus profondément dans le territoire russe. La Russie a mis en garde contre les conséquences désastreuses d'une telle attaque de la part de l'Ukraine, alors que Moscou continue de lancer des frappes de missiles sur plusieurs territoires ukrainiens. Toute action potentielle de l'Ukraine pour attaquer la Russie avec des missiles de longue portée pourrait marquer une escalade sévère dans ce conflit de longue durée, et l'Or c...

 Le 12/11/2024 La séquence des rendements Qu'est-ce que la "séquence des rendements"? Cette expression décrit la variation annuelle du taux de rendement d'un portefeuille d'investissement. Mais quel impact ces écarts par rapport au rendement moyen ont-ils sur la valeur finale d'un portefeuille? Examinons de plus près quelques scénarios d'investissement différents. Les premiers scénarios se concentrent sur la façon dont la volatilité du marché affecte un portefeuille lorsque les actifs sont en phase d'accumulation, et le dernier scénario se concentre sur l'impact de la volatilité du marché sur un portefeuille duquel des retraits sont effectués. Une étude a révélé que la séquence des rendements semble gérable pendant la phase d'accumulation. Une analyse de BlackRock a comparé trois scénarios d'investissement types : trois investisseurs commencent avec des portefeuilles de 1 million de dollars, et chacun des trois portefeuilles ...